pzhan666@gmail.com

据路透社3月21日消息，美国国防部负责国际安全事务的代理助理部长凯蒂·维尔巴杰（Katie Wheelbarger）称，“S-400是一个电脑，F-35也是一个电脑。你不能把你的电脑连接到敌人的电脑上，这基本上就是我们正要避免的”。另一位美国官员则表示，美国正在考虑寻找土耳其发动机维修厂的替代方案，可能是西欧的某处，但该官员没有给出更多细节。而土耳其西部城市埃斯基谢希尔则是美国F-35战机的发动机维修厂所在地。

事实上，青岛双星此次并购锦湖轮胎与此前吉利收购沃尔沃有较大的相似性。2010年8月，吉利成功收购瑞典著名豪华汽车品牌沃尔沃，吉利董事长李书福同样充分给予了沃尔沃自主权。但收购后，吉利经历了一段“消化不良”的时期。据统计，仅在收购沃尔沃后的第一年里，吉利在沃尔沃身上的总投资额就已经接近130亿元，吉利的负债也因此呈直线上升状态。吉利集团2009年的债务为160.5亿元，但2010年这个数字就上升到了710.7亿元，且其中的479.7亿元为短期内就要偿还的流动负债。吉利方面的资金压力之大，由此可见一斑。

股票市场短期是市场情绪、市场预期和筹码结构的多因子模型，周期性和波动性不可控。而我们追求的是来自企业内在价值增长的长期收益。对于系统性危机，我们认为很难预测和判断，但此时去规避此类风险所“付出的代价”与“期望收益”是不匹配的。“期望收益”来自于成功规避风险的“减少损失”，但当前判断系统性危机的发生无充分依据、概率太小，因此规避风险获得的期望收益不高；“付出的代价”是“放弃收益”，然而当前权益资产风险收益较为理想，此时“放弃收益”，那我们“付出的代价”并不能得到有效的补偿。

行研人员薪酬在券商总部位列第一，而投行薪酬指数为其98%。1研究员有什么用？研究团队是金融机构中的智囊团，研究员的研究以投资为导向，重点揭示经济、行业和公司发展状况以及投资投资亮点，研究面比较广（尤其是宏观、策略的研究），目的是给投资者带来实际投资收益。通俗地说，就是在跌宕起伏的行情中，找到真正的牛股，相当于幕后军师。

【光伏】行业人士指出，中国的光伏产业经过前些年大跨步迅猛发展，目前产业发展的宏观目标已有所调整，发展重点要从提高规模转向提质增效和推进技术进步上来。连续5年新增装机规模全球第一的中国光伏行业，即将迎来新的平价微利时代。宏观焦点中国：4月，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%，CPI重回“1时代”；PPI环比下降0.2%，同比上涨3.4%。CPI环比下降，同比涨幅有所回落。PPI环比下降，同比涨幅有所扩大。

杨晔毕业于浙江大学，取得工学硕士学位。2003年加入招商证券，现在是招商证券研究工作的少壮派领军人物。杨晔多次获《新财富》最佳分析师奖，2011年获评为第九届《新财富》杰出研究领袖。杨晔的朋友圈热爱工作，乐于提携年轻人杨晔在基金评价和研究领域具有多年专业经验，一手主导建立了招商证券基金评价体系，2010年带领团队获得中国基金业协会授予的基金评价业务资格。